美国年度加息大戏落幕，美元未来何去何从？| 外汇说
2022/12/19 10:00:31
12月15日凌晨，美联储宣布加息50基点，这是今年美国第7次加息，也是连续四次加息75基点以来首次放缓加息速度，美国年度加息大戏终于落幕！虽然当前汇率价格比起最高点7.3差了不少，但是比起年初6.3仍不失为一个好价格，考虑到今年美国加息大戏已经落幕，继续持有美元期待汇率上涨的收益不大。
12月15日凌晨，美联储宣布加息50基点，这是今年美国第7次加息，也是连续四次加息75基点以来首次放缓加息速度，美国年度加息大戏终于落幕！
今年以来，美国利率水平从年初0%，已经增加到4%以上，随着利率提高，美元汇率也是节节攀升，由年初6.3最高上涨至7.3，这让做美国生意的跨境卖家可谓美滋滋，单靠汇率上涨就能多出好几个点利润。但是最近一个月来，美元好像没那么坚挺了，甚至反向跌破了整数7关口，这次加息后也没什么好转，美元这是真的要变天了吗？
01、美元上涨底层逻辑松动，加息放缓符合市场预期
先回顾下历史，今年全球外汇市场的关键词就是“美国加息，美元走强”。美国遭遇了几十年不遇的通货膨胀，CPI指数一度超过9.1%。因此美国今年3月份启动加息，并连续4次“暴力加息”75基点。随着美国利率升高，美元受到了全球投资者的青睐，美元指数上涨至近20年新高。但是支持美元上涨的基本逻辑，在最近一个月开始出现松动。
随着加息效果显现，美国的通胀数据开始下降，11月份通胀率数据只有7.1%，低于市场预期的7.3%，也是今年以来的最低值。美元大幅加息的必要性已经不足，虽然这不意味着美联储会马上停止加息，但是加息的幅度会逐步降低，加息75基点的情形大概率不会出现。这是美元最近表现疲软的根本原因。
02、中国优化疫情防控政策，趋势向好市场信心回归
除去美国因素，中国自身市场环境也发生了重大变化，最近我国防疫政策逐步放开，诸多刺激经济的政策措施出台，广义货币M2、社会融资规模、贷款规模都在增长，国内外对于中国经济的信心逐步增强。11月份北向资金净买入600亿人民币，达到年度第二高值，意味着境外进入中国投资的资金正在增加，人民币的需求同步增长，进一步支持了人民币升值。
03、跨境企业年末结汇高潮叠加，助长人民币升值
最后，助长人民币升值的还有季节原因。作为中国的跨境企业，在年底大多数都会选择将外币结汇成人民币，用于发工资奖金，结清供应商付款。经统计，从2017年至今，每一年12月份的人民币都是升值的。
04、美元升值大趋势走完，人民币升值周期或将来临
此次加息放缓，是否意味着，美元升值的大趋势已经结束，人民币开始进入升值周期了？从目前形势来看，美元的确处于一个汇率的调整期，支持美元升值、人民币贬值的各种动因都开始松动甚至消失，因此美元再次大幅升值的概率已经比较小了。在2023年美元真正停止加息后，人民币可能会正式进入升值区间。
对于跨境企业来说，此时应该如何操作呢？是继续持有美元，还是尽快结汇呢？不同类型企业情况不同，应对方式也略有差异。
第一类企业，对于资金需求紧张，特别是元旦之前，必须将外币清掉换成人民币的企业来说，可以选择尽早结汇。虽然当前汇率价格比起最高点7.3差了不少，但是比起年初6.3仍不失为一个好价格，考虑到今年美国加息大戏已经落幕，继续持有美元期待汇率上涨的收益不大。
第二类企业，现阶段对人民币需求不强，愿意持有外币等待一段时间，同时对于汇率有强烈的心理价位，则可以选择“预约提款”类的产品，继续等待更好的汇率。预约交易可以按比例分批操作（如每20%算作一批），逐笔换汇，避免将所有资金都预约在同一个汇率价格上。
第三类企业，对于外汇了解比较深入，日常有盯盘习惯，会根据市场行情随时决定是否换汇。对于这类企业来说，换汇是需要锁定汇率价格，而不是真的需要分发人民币。这种情况下，可以在汇率价格合适时，先将外币换成离岸人民币CNH，之后需要人民币分发的话，再将离岸人民币1：1转换成在岸人民币，实现换汇和分发的解耦。
第四类企业，持有外币已经有相当长一段时间，而且外币规模已经较大，建议还是在新年之前尽快结汇，规避汇率风险。如果坚持选择继续持有，最好设定好止损汇率价位。止损的汇率可以根据能承受的最大亏损反算出来，也可以设置为一些关键的阻力位和支撑位，比如前期汇率上涨的高点等。更为重要的是，一旦汇率触及止损价位，则不要犹豫立刻换汇，防止损失无限放大。
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